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2024-11-09
最近资本市场中忽然出现一大跨界光伏的"神秘力量",有干园林的,有干通讯的,有生产钢丝绳、大铁球、无缝服装的,总之是各路神仙。这些上市公司市值都不大,都是三十多亿——当然市值如果特别大也不行,“壳” 不能太贵。新进来的实控人看上去也不像特别有实力的样子,但投资起来动辄就是几十亿、上百亿。未来,很可能还是打算利用上市公司来为光伏大项目融资。
但是,好梦由来最易醒。11月8日,沪深交易所发布优化再融资新规,有一条对于正跨界光伏的中小上市公司影响很大——“严格把关再融资募集资金主要投向主业的相关要求,上市公司再融资募集资金项目须与现有主业紧密相关,实施后与原有业务须具有明显的协同性。督促上市公司更加突出主业,聚焦提升主业质量,防止盲目跨界投资、多元化投资。”这些跨界光伏的企业算不算“盲目跨界投资、多元化投资”呢?
当下的关键问题在于,很多项目已经开工了:地方政府给地给钱给厂房给政策全力支持,设备厂、总包商垫资施工已下场。一下子,可能就没米下锅了。
另外一个残酷的现实是,组件价格跌破一块钱之后仍然没有企稳迹象,行业性亏损已经发生。如果上市公司无法从资本市场融到便宜的钱,在当下的环境中,企业要想从银行那里拿到钱也会比较困难。这样的话,这些在建光伏项目会不会烂尾呢?而且,据说有一些光伏项目还是外行人干的,不排队会存在各种遗留问题。
这一切,对于刚取得会畅通讯控制权的何其金和他的新霖飞,可能也是一个重大挑战。
近一个月前,何其金家族发生两件大事:一,借公告的形式,宣布通过江苏新霖飞投资有限公司(以下简称:新霖飞投资)取得了上市公司会畅通讯的控制股权;二,宣布在青海投资400亿的光伏制造垂直一体化大基地项目。
何其金是谁?他为什么有实力400亿投资光伏?他的前老板、波司登实际控制人高德康屡战屡挫的光伏事业,他哪里来的勇气和魄力继续加码搏命式投资?如果未来不能利用会畅通讯为光伏项目融资,怎么办呢?
这一个月,光伏市场、资本市场都发生不少变化:组件跌破了一块钱,上市公司再融资收紧。何其金这400亿计划,还算数吗?
01新霖飞,绝不是一家小公司
新霖飞,对很多光伏人来说可能感到陌生,但它绝不是一家小公司。
公司官网这样介绍:新霖飞集团起源于2008年,至今已深耕光伏新能源领域十多年,在江苏省扬州市、高邮市、宿迁、江阴等地建成9个生产基地,投资新瑞光电、中环半导体、新霖飞(扬州)光伏、中环艾能、晶旺新能源、宏润光电等十多家子公司。公司业务涵盖单晶硅切片、大尺寸单晶电池、大尺寸高效组件的研发与生产,以及产业下游的光伏电站建设运营。集团下属公司已集结形成垂直一体化、全覆盖的产业布局。
赶碳号初步判断,这是一家光伏产业规模大,布局广的大型光伏企业,只不过此前把鸡蛋放在N个篮子里,异常低调而已。
第一,新霖飞集团在光伏主产业链的产能,已居于行业前列。
公开资料显示:截至2022年底,新霖飞单晶硅片、电池、组件的产能已分别达到20GW、16GW和6GW。2023年底,新霖飞集团切片产能将达到65GW、高效电池片产能突破26GW、组件达到6GW产能。
公开资料显示,高景太阳能2022年末建成了30GW的单晶硅棒和单晶硅片产能;2023年6月,高景太阳能已具备单晶硅棒55GW,单晶硅片75GW产能。
如果论产能,新霖飞集团的规模甚至比高景太阳能还大。高景太阳能目前只在硅片和组件(高景组件最近刚投产)有所布局,新霖飞集团则在硅片、电池、组件全覆盖,完全的垂直一体化。
根据高景太阳能招股说明书整理
第二,同时布局TOPCon和HJT两条N型技术路线。
今年1月31日,新霖飞集团投资兴建的新瑞光电在高邮经开区投资建设12GW新型高效光伏电池项目开工。该项目包括10GW TOPCon电池,2GW HJT电池。其中10GW TOPCon电池项目在今年8月投产。
为了便于产能管理,提升企业运行效率,多数企业在向N型迈进过程中,一般都会选择多条技术路线来储备,但只有一条技术路线真正应用。头部企业中,仅通威股份和阿特斯同时投建了TOPCon和HJT产能,隆基绿能同时投建了TOPCon和BC电池产能。现在,新霖飞也能算上一个了。
第三,除主产业链布局外,新霖飞集团还涉及光伏辅材和光伏电站业务。
公司官网显示:2021年成立的扬州兴晟新能源科技有限公司,拥有2000万平方米超薄光伏组件封装玻璃产能。截至2023年3月份,新霖飞集团投资建有15个光伏电站,总装机容量为111MW。
这么看,新霖飞集团的光伏产业规模和布局,已经足可以碾压很多光伏上市公司了。只是令人有些费解的是,光伏行业相对透明公开,圈子很小人很熟,很少能藏得住秘密。但是,新霖飞却像是刻意隐藏在水面以下的一只巨兽一样,“平常寻不见,偶尔露峥嵘”。
多年以来新霖飞刻意低调,分散投资,将鸡蛋放在N个篮子里。或许是,这几年的光伏扩产潮刺激下,管理层权衡一番利弊之后,终于意识到光伏行业的强资金驱动属性,只有把业务放在一起,才能生存和发展。
新霖飞在过去为何要保持低调?赶碳号以后再详细拆解,今天只是浮光掠影。
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